Ata do Fomc mostra divisão entre autoridades do Fed
As autoridades do Federal Reserve pareceram divididas em sua reunião no início deste mês sobre o quanto mais elas podem precisar cortar as taxas de juros. Muitas delas disseram que a incerteza sobre o chamado nível neutro das taxas de juros apoiava uma abordagem mais gradual na redução dos juros dos EUA, mostrou a ata do Fomc divulgada nesta terça-feira (26).
Política monetária condicionada à evolução da economia
Eles enfatizaram que seria importante que o Comitê (Federal de Mercado Aberto) deixasse claro ao ajustar sua postura de política monetária que as decisões de política monetária não estão em um curso predefinido e estão condicionadas à evolução da economia e às implicações para as perspectivas econômicas. Eles observaram as complicações de se fazer política monetária neste momento, com “muitos” dizendo que a volatilidade dos dados econômicos recentes torna importante tentar discernir as tendências subjacentes, e muitos também destacaram que a incerteza sobre a taxa neutra de juros torna difícil determinar o quanto os custos de empréstimos atuais estão realmente suprimindo a atividade econômica.
Decisões de política monetária não estão predefinidas
Isso fez com que alguns participantes observassem “que o Comitê pode pausar a flexibilização da taxa de juros e mantê-la em um nível restritivo” se a inflação permanecer muito alta, e alguns disseram que os cortes podem ser acelerados “se o mercado de trabalho se deteriorar ou se a atividade econômica vacilar”. “Muitas” autoridades argumentaram que as dúvidas sobre a verdadeira postura da política de juros “tornaram apropriada a redução gradual da restrição da política monetária”.
Implicações econômicas do retorno de Trump não foram discutidas
De acordo com a ata, as autoridades do Fed pareceram evitar, nessa sessão, qualquer discussão sobre as implicações econômicas do retorno de Trump ao cargo. A reunião também ocorreu depois que dados econômicos mais fortes do que o esperado alimentaram a preocupação de que a política monetária pode não estar restringindo a economia tanto quanto se pensava.
Opiniões sobre a taxa neutra de juros
Desde a reunião, autoridades afirmaram que a força econômica contínua significa que a taxa de juros de referência do Fed já pode estar próxima do nível “neutro”, no qual ela não estimula nem restringe a atividade, um argumento a favor de menos cortes, aprovados em um ritmo mais lento, para evitar uma flexibilização excessiva e, possivelmente, o reaquecimento da inflação. Outros argumentam que é provável que a economia desacelere e que o mercado de trabalho continue enfraquecido, o que seria um motivo para continuar a flexibilizar as condições financeiras para incentivar gastos e investimentos.
Próxima reunião do Fed em dezembro
Embora investidores ainda esperem que o Fed faça outro corte de 0,25 ponto percentual em sua reunião de 17 e 18 de dezembro, as chances caíram de mais de 80% em meados de outubro para pouco mais de 50% recentemente.
Fonte: Reuters
Júlio Rossato
