Itaú BBA reitera recomendação de compra para ADR da Embraer
O banco Itaú BBA reiterou sua recomendação equivalente à compra para o ADR da Embraer (EMBR3), apesar da valorização de 150% dos papéis da companhia no ano. O preço-alvo é de US$ 43, pois ainda exerga espaço para uma alta adicional. Segundo relatório, a fabricante de aeronaves ainda é negociada com desconto em relação à Airbus, reflexo das preocupações dos investidores com a avaliação da empresa.
Desconto em relação à Airbus
No que se refere ao múltiplo Valor da Firma (EV)/Ebitda, a Embraer é historicamente negociada com um desconto médio de 10% em relação à Airbus (considerando períodos de prêmio e excluindo distorções provocadas pela pandemia). Atualmente, o desconto está em 15% (EMBR3 a 10 vezes e Airbus a 12 vezes), o que, na avaliação do banco, cria espaço para uma expansão múltipla à medida que a lacuna de ROIC (retorno sobre o capital investido) entre as empresas diminui. Diante disso, o Itaú BBA avalia que essa análise reduz as preocupações gerais sobre a avaliação, reforçando o otimismo quanto à capacidade da Embraer de entregar resultados positivos e gerar fluxo de caixa.
Índices futuros dos EUA avançam
N/A
Júlio Rossato
