Ações da Kora Saúde sobem após oferta de aquisição

Ações da Kora Saúde sobem após oferta de aquisição

As ações da Kora Saúde (KRSA3) subiram 17,56%, cotadas a R$ 7,90, após o acionista controlador HIG anunciar uma oferta pública de aquisição de ações (OPA) de R$ 8,80 por ação para converter o registro de companhia aberta de A para B e retirá-la do Novo Mercado da B3. A oferta anterior, em maio, foi negada pelos minoritários, mas a HIG antecipou que 32% das minorias no free float já aceitaram a oferta e venderão suas ações.

Regulamentação do Novo Mercado restringe alternativas de financiamento

A regulamentação do Novo Mercado restringe a Kora Saúde de buscar outras alternativas de financiamento de capital, como emissão de ações preferenciais e combinações de negócios com empresas locais e estrangeiras que não estejam no Novo Mercado. Além disso, o free float mínimo de 25% é uma restrição à captação de capital por meio do controlador HIG.

Oferta positiva para acionistas minoritários

O Bradesco BBI avaliou a oferta de R$ 8,80 como positiva para acionistas minoritários, dado o prêmio de 31% sobre o preço de mercado e o prêmio de 35% sobre o preço-alvo de R$ 6,50. Segundo estimativas do BBI, o preço ofertado implica em um Valor da Firma (EV)/EBITDA de 6,4 vezes para 2025, o que representa um prêmio de 20% em relação a Mater Dei (MATD3) e apenas 18% de desconto para Rede D’or (RDOR3).

O momentum de lucros da Kora tem sido fraco, com a receita líquida do 3T24 tendo diminuído 2% na base anual e a margem EBITDA ajustada em 2pp na comparação anual para 21%, 6% e 1pp abaixo das projeções do BBI, respectivamente.