JPMorgan avalia potencial fusão entre GPA e Dia
O GPA (PCAR3) e o Dia estão em conversas superficiais sobre uma potencial fusão após relatos de que Nelson Tanure deve assumir o controle da rede de supermercados. O banco JPMorgan avalia que, do ponto de vista operacional, a fusão faria sentido, pois o Dia possui cerca de 250 lojas que poderiam ser rapidamente convertidas para o formato Minuto Pão de Açúcar, uma vez que a maioria delas está localizada no estado de São Paulo, principal mercado do GPA. Além disso, essa potencial fusão reduziria os riscos do plano de expansão do GPA, que é amplamente baseado na abertura de unidades Minuto, em um contexto em que o endividamento permanece elevado e as taxas de juros são restritivas.
Detalhes da fusão
As conversas ainda seriam “superficiais” e envolveriam uma demonstração de intenções. Tanure já comprou cerca de 9% das ações do GPA no mercado e está considerando adquirir papéis adicionais do Casino, mas ainda não está claro se ele tentará comprar toda a participação de 22,5% do Casino no GPA ou apenas uma parte dela. Olhando para o futuro, Tanure está considerando propor uma fusão entre a Dia e o GPA, dependendo da aprovação regulatória.
Cotações
A ação PCAR3 caía 8,39%, a R$ 2,51, em um período recente de forte volatilidade, com queda de 11% na quinta e fortes altas de quase 5% na sexta e de mais de 15% na terça. Com ações negociando a 5 vezes EV/Ebitda para 2025, o JPMorgan mantém recomendação neutra.
Júlio Rossato
