Risco de dominância fiscal no Brasil
Guilherme Anversa, sócio e gestor da XP Advisory, alertou para o risco de dominância fiscal no Brasil durante sua participação no programa Carteiros do Condado, no canal Stock Pickers. Ele explicou que isso pode tornar ineficaz a ação da autoridade monetária em relação à inflação, pois a política fiscal do governo passa a dominar. Segundo ele, esse é um risco que deve ser discutido e, caso a política monetária deixe de funcionar, o CDI pode não ser a melhor opção para proteger o patrimônio. Ele sugere títulos atrelados ao IPCA como alternativa para um ambiente de dominância fiscal, especialmente em um cenário de inflação mais alta.
Fundos de crédito privado e infraestrutura
No mesmo programa, Davi Fontenele, analista de investimentos da XP Advisory, apresentou dados da indústria de fundos de crédito privado no Brasil. Ele destacou que a dispersão de retornos aumenta em períodos de stress do mercado e que os fundos high grade, mais tradicionais da indústria, apresentaram diferenças significativas de retorno ano a ano. Além disso, o Copom sinalizou mais duas altas de 1 p.p. dos juros nas próximas duas reuniões, o que exige cautela em 2025. Na indústria de fundos de infraestrutura, que teve um destaque em 2024, com 851 lançamentos, Guilherme Anversa destaca que eles são isentos de imposto de renda e podem ser uma alternativa mais atrativa em relação a outros ativos. Ele ressalta que essa classe de ativos tem um grande potencial para financiar a infraestrutura do país, que é muito carente em diferentes segmentos.
Júlio Rossato
