JPMorgan rebaixa recomendação de ações da Santos Brasil
O JPMorgan rebaixou a recomendação para as ações da Santos Brasil (STBP3) de compra para neutro e reduziu o preço-alvo de R$ 17 para R$ 14, uma vez que os papéis devem continuar a ser negociados em linha com os termos da oferta pública de aquisição (OPA), cuja a conclusão está prevista para o segundo trimestre de 2025 (2T25), limitando o potencial de valorização em relação ao preço atual.
Oferta Pública de Aquisição
Em setembro, a CMA CGM, gigante francesa do transporte marítimo, acertou acordo para comprar a fatia de 48% da Opportunity na Santos Brasil. Após a aprovação da ANTAQ em dezembro de 2024, a conclusão da operação agora depende da aprovação do CADE, que provavelmente será concedida no primeiro trimestre deste ano. Em 2024, as ações subiram 69% por conta desta operação.
Estimativas do JPMorgan
A equipe do JPMorgan manteve as estimativas de receita líquida da Santos Brasil praticamente inalteradas em R$ 3,234 bilhões em 2025, incorporando um aumento anual de 4% nos volumes e um reajuste de preços de 10%. Para Ebitda, a projeção é R$ 1,756 bilhão, cerca de 3% abaixo do consenso da Bloomberg. Já a estimativa de lucro líquido foi reduzida em 9%, para R$ 770 milhões, 5% abaixo do consenso, considerando agora a Selic atingindo o pico de 15,25%.
Júlio Rossato
