Rendimentos do Tesouro dos EUA acima de 5% ameaçam rali do mercado americano de ações
Por anos, parecia que nada poderia parar o rali do mercado americano de ações, já que o Índice S&P 500 disparou mais de 50% do início de 2023 até o final de 2024, adicionando US$ 18 trilhões em valor de mercado às empresas. Agora, no entanto, Wall Street está vendo o que pode, em última análise, descarrilar esse rali: rendimentos do Tesouro dos Estados Unidos acima de 5%.
Os traders de ações ignoraram os avisos do mercado de títulos por meses, concentrando-se, em vez disso, na bonança dos cortes de impostos prometidos pelo presidente eleito Donald Trump e nas possibilidades aparentemente ilimitadas da inteligência artificial. Mas o risco entrou em foco na semana passada, quando os rendimentos do Tesouro subiram em direção a seus marcos ameaçadores e os preços das ações caíram em resposta.
Rendimentos do Tesouro dos EUA
O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 20 anos ultrapassou 5% na quarta-feira (8) e voltou a subir na sexta-feira (10), atingindo o maior nível desde 2 de novembro de 2023. Enquanto isso, os títulos de 30 anos cruzaram brevemente 5% na sexta-feira para o maior nível desde 31 de outubro de 2023. Esses rendimentos subiram cerca de 100 pontos-base desde meados de setembro, quando o Federal Reserve começou a reduzir os juros básicos, que caíram 100 pontos-base no mesmo período.
O que isso significa para o mercado de ações
Os agentes estão de olho no rendimento do Tesouro de 10 anos, sensível à política, que atingiu o patamar mais alto desde outubro de 2023 e está se aproximando rapidamente de 5%, um nível que eles temem que possa desencadear uma correção do mercado de ações. Ele ultrapassou o limite brevemente em outubro de 2023, algo que não acontecia desde julho de 2007.
“Se o 10 anos atingir 5%, haverá uma reação impulsiva para vender ações”, disse Matt Peron, chefe global de soluções da Janus Henderson. “Episódios como esse levam semanas ou talvez alguns meses para acontecer, e ao longo disso o S&P 500 pode cair 10%.”
Por que os rendimentos do Tesouro são importantes
O aumento dos rendimentos dos títulos torna os retornos dos Treasuries mais atraentes, ao mesmo tempo em que aumenta o custo de dívida para as empresas. O impacto no mercado de ações ficou evidente na sexta-feira, quando o S&P 500 caiu 1,5%, seu pior dia desde meados de dezembro, ficando no vermelho em 2025 e quase zerando todos os ganhos da euforia de novembro provocada pela eleição de Trump.
Como isso afeta os investidores
Os investidores de ações precisam saber agora é se, e quando, compradores sérios intervêm. “A verdadeira questão é para onde iremos a partir daí”, disse Rick de los Reyes, gerente de portfólio da T. Rowe Price. “Se for 5% a caminho de 6%, então isso vai deixar as pessoas preocupadas, se for 5% antes de estabilizar e, finalmente, cair, então as coisas ficarão bem.”
Conclusão
Ainda assim, muitos profissionais de Wall Street estão pedindo aos investidores que procedam com cautela por enquanto, já que o risco das taxas está surgindo de várias maneiras inesperadas.
Júlio Rossato
