Bolsas de Nova York acumularam alta em 2024
Mesmo com queda na última sessão do ano, as bolsas de Nova York acumularam alta em 2024. No caso do índice S&P 500, o avanço foi de 23,31% e, para o Nasdaq Composite, a alta anual foi de 28,64%. O ganho mais tímido foi do Dow Jones, que ainda assim acumulou alta de 12,88%.
Parte dessa alta foi atribuída à temática da Inteligência Artificial. Para Paulo Gitz, estrategista global da XP e Maria Irene Jordão, analista internacional da XP, o tema deve seguir forte. Se no ano passado, a força foi ligada à infraestrutura relacionada à inovação, como o aumento da demanda por energia elétrica, em 2025, os analista esperam que a demanda final e o potencial de gerar receita com o aumento de capacidade de produção e processamento da AI deve guiar investidores.
Mercados de Capitais mais fortes
O JP Morgan considera possível que as ações dos EUA sigam sustentadas pelo ciclo de negócios em expansão, pelo excepcionalismo americano que está ajudando a ampliar o ciclo de IA e o crescimento dos lucros, pelo afrouxamento contínuo dos bancos centrais globais e pela redução do aperto quantitativo do Fed no primeiro trimestre.
O relatório da XP também destaca o desempenho positivo no ano, com Nvidia na liderança com alta de 179,9%. Em setores, comunicações, consumo discricionário e tecnologia apresentaram alta no ano. A preferência da casa, no entanto, é para o setor financeiro. No ano passado, o segmento apresentou alta de 28,7% e, para os analistas, é a aposta para 2025, em especial para expectativa de desregulação associada a um novo governo Trump.
Setor financeiro e industrial como destaques
O Morgan Stanley tem a mesma visão sobre o setor financeiro, considerando que as mudanças esperadas pelo novo mandato. Na visão de Betsy Graseck, Head Global de Pesquisa em Bancos e Finanças Diversificadas, uma administração republicana tem potencial de oferecer quadro regulatório mais estável ou mais leve, o que aumentaria a probabilidade de cenário mais otimista para a cobertura.
O Morgan ainda cita potenciais beneficiários no setor industrial. As indústrias que podem ser consideradas melhor posicionadas são a de Elétricos, devido à ampla gama de pontos de contato; Automação, dada a necessidade de compensar o alto custo da mão de obra, e; Distribuição, que é subestimada, por ainda estar no ciclo de capex, segundo o banco, mas uma vez que essas instalações estejam em funcionamento, a distribuição se beneficiará.
Previsão para 2025
O Goldman Sachs considera que o ganho do S&P 500 deve ser mais tímido que o observado em 2024, mas ainda presente em dois dígitos. A projeção é de alta de 11% e retorno total de 12% em dividendos. A visão se baseia na aposta na contínua expansão econômica dos EUA, com crescimento de lucros em 11% para 2025 e 7% para 2026.
A XP considera, ainda, que o ano pode ser difícil para os EUA por riscos associados ao aumento do déficit fiscal, com taxas de juros mais altas, e ao fortalecimento do dólar, que limitariam o potencial de alta, no curto prazo, dos principais índices do país. A análise ressalta que o posicionamento é “abaixo do neutro”, ainda que existam oportunidades nos setores financeiro e de energia. A aposta é um índices menos concentrados em tecnologia e small caps.
Júlio Rossato
