Itaú BBA reduz estimativas para Ibovespa

Itaú BBA reduz estimativas para Ibovespa

O Itaú BBA revisou suas estimativas para o Ibovespa para o final de 2025, passando de 165 mil pontos para 145 mil pontos, ou um potencial de alta de 22% em relação ao fechamento da última sexta-feira (10).

Bases da tese

A tese dos estrategistas do banco é baseada em quatro pilares: o i) valuation (positivo) – o Brasil está sendo negociado a 6,8 vezes o múltiplo de preço sobre o lucro (P/L), o menor nível em 30 meses, além da precificação de um cenário de baixa; ii) o momento de lucros é ligeiramente negativo; a visão é de crescimento de lucros de dois dígitos para 2025, mas com risco de revisões para baixo em um cenário de taxas/inflação mais altas; iii) o cenário macro, com a equipe macroeconômica esperando um ciclo de aperto monetário à frente, com menor crescimento do PIB e maior inflação, enquanto a perspectiva fiscal permanece incerta; e iv) o Ibovespa está se aproximando do território de sobrevenda, mas ainda é um cenário desafiador para a indústria de fundos local e um humor não tão positivo para os estrangeiros.

Foco em ações com bom carregamento

Os estrategistas do banco continuam favorecendo ações com bom carregamento, ou carry (ou seja, apresentando rendimento de dividendos, Taxa Interna de Retorno, ou TIR, de dois dígitos e proteção contra a inflação), qualidade/alto ROE (Retorno sobre o Patrimônio Líquido) e exposição cambial.

Escolhas das ações

Para as escolhas das ações, os analistas destacam 4 temas: i) busca de ações que se comportem como títulos com taxas internas de retorno reais de dois dígitos (focados em serviços públicos de qualidade, infraestrutura e shoppings); ii) ações cíclicas de qualidade com bom carregamento (como empresas financeiras, construtoras de baixa renda e transporte, favorecendo empresas de qualidade nesses setores); iii) exportadores e commodities selecionadas com valuation atrativo (com maior exposição em papel e celulose, petróleo e gás e proteínas); e iv) “calls seculares” (com tendências de crescimento nos setores de saúde, consumo, serviços, indústria e agronegócio, visando histórias de qualidade a preços razoáveis).

Lista de ações do BBA

A lista de ações do BBA é composta por Equatorial (EQTL3) e Sabesp (SBSP3) – proxies de infraestrutura/títulos – e Santos Brasil (STBP3); Direcional (DIRR3), Caixa Seguridade (CXSE3) e BTG Pactual (BPAC11) – cíclicos de qualidade com bom carregamento -, Petrobras (PETR4) e Suzano (SUZB3) – como exportadores e commodities selecionadas. Além disso, há o Grupo Mateus (GMAT3) e Rede D’Or (RDOR3).

Perfil da editora

Lara Rizério é editora de mercados do InfoMoney, cobre temas que vão desde o mercado de ações ao ambiente econômico nacional e internacional, além de ficar bem de olho nos desdobramentos políticos e em seus efeitos para os investidores.