Ações da Casas Bahia têm forte alta em março

Ações da Casas Bahia têm forte alta em março

As ações do grupo Casas Bahia (BHIA3) registram uma forte disparada em março, com salto de 77% no mês e avanço de 29,91% apenas na sessão da última segunda-feira (10), às vésperas da divulgação dos resultados do quarto trimestre de 2024 (4T24). A varejista divulga seus números na próxima quarta-feira (12).

Em comunicado arquivado na Comissão de Valores Mobiliários (CVM) após o fechamento do mercado na segunda, a companhia informou que não tem conhecimento sobre qualquer ato ou fato relevante não divulgado relacionado aos seus negócios que poderia justificar, explicar ou influenciar a movimentação atípica acima demonstrada. “A companhia reitera seu compromisso de manter seus acionistas e o mercado em geral informados sobre qualquer ato ou fato relevante nos termos da regulamentação aplicável e permanece à disposição para quaisquer esclarecimentos adicionais que se façam necessários”, destacou.

Em nota, a Nord Research ressaltou que, na segunda, por volta das 15h30 (horário de Brasília), o volume de negociações estava em 21,8 milhões, bem acima da média diária (do pregão completo) de 5 milhões do papel nos últimos 12 meses.

Conforme ressalta o analista Rafael Ragazi, da Nord, o movimento pode estar sendo impulsionado por um short squeeze — nome dado ao fenômeno em que a cotação das ações sobe rapidamente, forçando investidores que apostaram na queda (short sellers) a cobrir suas posições, resultando em uma pressão adicional de compra — tendo em vista que a empresa está com elevados 25% de suas ações em circulação alugadas.

“Após cair mais de 99% entre julho de 2022 e o fim do mês passado, a companhia está valendo apenas R$ 470 milhões na Bolsa atualmente”, aponta Ragazi.

Em relatório, a XP destaca que 24,7% das ações da varejista estão em posição vendida, ou seja, com investidores que apostam na queda dos papéis, um aumento de 4,4 pontos percentuais em duas semanas.

Com relação à expectativa para o 4T24, a XP Investimentos espera que o Grupo Casas Bahia relate resultados mistos, já que o 1P (estoque próprio) continua pressionado pela otimização do portfólio da empresa, embora o crescimento das lojas físicas e do 3P (marketplace) acelere em relação ao 3T, enquanto a lucratividade continua a melhorar.

Os analistas da casa estimam que o GMV (volume bruto de mercadorias) total aumente em 7% na base anual, com desempenho melhorado nas lojas físicas (SSS, ou vendas nas mesmas lojas, em +9%) e 3P (+9,5%) em bases de comparação mais normalizadas, compensando o momento ainda fraco no 1P (-5%).

Quanto à lucratividade, a margem bruta deve melhorar em 310 pontos-base (bps), apoiada por maior penetração de serviços e preços mais racionais, enquanto o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) ajustado deve expandir em 540 bps, no controle de despesas de vendas, gerais e administrativas (SG&A) e alavancagem operacional.

A XP espera que o prejuízo líquido chegue a R$ 305 milhões, pressionado por despesas financeiras mais pesadas.

Cabe destacar que, entre julho e setembro, o grupo registrou prejuízo líquido de R$ 369 milhões no terceiro trimestre de 2024 (3T24), queda anual de -55,9% em relação ao dado negativo de R$ 836 milhões no 3T23. A companhia ressaltou que a diminuição do prejuízo na ocasião se deu em função do início da retomada de crescimento do canal de lojas físicas e uma “melhora gradual da rentabilidade da companhia, apesar do mercado desafiador e do recuo das vendas”.

A Nord Research questiona se é hora de comprar BHIA3. Para o analista da Nord, as perspectivas para 2024 e 2025 são positivas, considerando os avanços do Plano de Transformação e a estratégia de incremento em serviços financeiros e marketplace. Além da redução do prejuízo, a varejista tem mantido redução de SG&A e melhoria de margens, e, apesar do cenário macroeconômico desafiador, as iniciativas tendem a fortalecer o fluxo de caixa e a rentabilidade.

No entanto, dada a trajetória recente e os últimos resultados, a recomendação é de cautela, observando os próximos trimestres.

O analista ainda recomenda ficar longe do barulho dos “shorts”, ou venda a descoberto, uma vez que é uma operação de alto risco que pode gerar prejuízos.

Lara Rizério, editora de mercados do InfoMoney, cobre temas que vão desde o mercado de ações ao ambiente econômico nacional e internacional, além de ficar bem de olho nos desdobramentos políticos e em seus efeitos para os investidores.