Curva a Termo Brasileira Encerra com Leves Altas
A curva a termo brasileira encerrou a sexta-feira com leves altas nos vértices, em meio a um movimento técnico de “compra de taxa” por parte de agentes durante a tarde, após o recuo firme visto pela manhã e na véspera, em uma sessão marcada ainda pela baixa forte do dólar ante o real e pelo avanço dos rendimentos dos Treasuries.
No fim da tarde, a taxa do DI (Depósito Interfinanceiro) para janeiro de 2026 — um dos mais líquidos no curto prazo — estava em 14,74%, ante o ajuste de 14,722% da sessão anterior, enquanto a taxa para janeiro de 2027 marcava 14,55%, em alta de 5 pontos-base ante o ajuste de 14,497%.
Entre os contratos mais longos, a taxa para janeiro de 2031 estava em 14,59%, ante 14,571% do ajuste anterior, e o contrato para janeiro de 2033 tinha taxa de 14,61%, ante 14,497%.
Na primeira metade do dia as taxas se sustentaram no território negativo, dando continuidade ao movimento da véspera — quando houve demanda de estrangeiros e locais pela renda fixa brasileira — e refletindo a divulgação de dados favoráveis sob o ponto de vista inflacionário no Brasil.
O Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) informou mais cedo que as vendas no varejo caíram 0,1% em janeiro sobre o mês anterior, em resultado um pouco melhor do que a expectativa em pesquisa da Reuters, de retração de 0,2%. Porém, foi o terceiro mês de retração do varejo, o que para alguns analistas reforça a visão de que a economia está desacelerando.
Já o Banco Central informou que o setor público brasileiro teve superávit primário de R$104,096 bilhões em janeiro, acima do saldo positivo projetado de R$102,135 bilhões. Com isso, a dívida bruta do governo central caiu para 75,3% do Produto Interno Bruto (PIB) em janeiro, ante 76,1% em dezembro.
Estes dois fatores — o varejo e o primário — favoreciam a queda das taxas futuras, assim como a forte queda do dólar ante o real, superior a 1%. Às 13h10, a taxa do DI para janeiro de 2027 atingiu a mínima de 14,45%, em baixa de 5 pontos-base ante o ajuste da véspera.
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Júlio Rossato
