Gestores de Fundos de Investimento Multimercados Aguardam Decisão do Copom
Os gestores de fundos de investimento multimercados, que tradicionalmente são ouvidos pela XP antes das reuniões do Copom (Comitê de Política Monetária do Banco Central), esperam uma alta de 1 ponto percentual (p.p.) na taxa básica de juros (Selic) nesta quarta-feira, a 14,25% ao ano. Ao mesmo tempo, reduziram suas projeções para a taxa básica no final de 2025.
A avaliação agora é que a Selic encerrará o ano em 15% ao ano, e não em 15,25%, como era projetado pela mesma pesquisa realizada em janeiro. Com isso, as projeções dos gestores ouvidos pela XP se igualaram aos 15% ao ano esperados pelos especialistas consultados semanalmente pelo Banco Central no Boletim Focus.
A projeção faz parte de pesquisa da XP com 30 gestores que possuem mandatos multimercados macro. O estudo foi realizado entre os dias 7 e 14 de março.
Expectativas para a Inflação e PIB
Os dados do levantamento apontam ainda que a expectativa mais recente dos gestores é de um IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo) de 5,75% no final deste ano, acima tanto da projeção anterior, de 5,71%, quanto da alta de preços esperada pela média dos analistas ouvidos no Boletim Focus, de 5,66%.
Para o PIB (Produto Interno Bruto) de 2025, os gestores reduziram a expectativa anterior, de alta de 2,06%, para 1,95%, abaixo do esperado pela pesquisa Focus, de alta de 1,99%.
Posicionamento em Juros e Câmbio
Em relação ao mercado de juros, houve um aumento no posicionamento aplicado em juros real (+30 p.p.) e nominal (+10 p.p.). No câmbio, observa-se uma tendência mais otimista em relação ao dólar e ao iene, com redução no posicionamento comprado e aumento no posicionamento neutro.
Expectativas para a Bolsa Brasileira e Mercado Internacional
Os gestores elevaram o otimismo com a Bolsa brasileira e a cautela com os Estados Unidos. A pesquisa aponta aumento no posicionamento comprado para a Bolsa brasileira e redução no otimismo com a renda variável nos Estados Unidos.
Júlio Rossato
