Rotação de Investimentos no Mercado Global
O Stock Pickers desta semana trouxe um debate aprofundado sobre a atual rotação de investimentos no mercado global. Apresentado por Lucas Collazo e Henrique Esteter, o programa contou com a participação de Fernando Ferreira, estrategista-chefe da XP Investimentos, e Raphael Figueredo, conhecido como Rafi, estrategista de renda variável da XP.
Os especialistas analisaram a fraca performance dos Estados Unidos no início do ano. O S&P 500 caiu 10% em relação às máximas anteriores, fechando o trimestre com uma desvalorização de 5%. O Nasdaq registrou um recuo ainda mais acentuado, acima de 10% no mesmo período. Enquanto isso, as bolsas globais seguiram um movimento oposto: a Europa subiu mais de 15%, a China avançou mais de 20% e o Brasil, em dólares, acumulou uma alta de quase 17%.
A principal explicação para essa divergência, segundo Ferreira, é uma rotação acelerada de capital para fora dos Estados Unidos. Esse movimento já havia sido sinalizado no relatório “Onde Investir”, publicado no fim de 2024, que indicava oportunidades além das gigantes da tecnologia americana, as chamadas “Magnificent Seven”. O documento destacava que o prêmio de valuation das ações americanas atingia um patamar histórico, com o S&P 500 negociando quase 10 pontos acima das demais bolsas globais em termos de preço/lucro.
Com o fraco desempenho do mercado americano e a valorização das bolsas internacionais, essa diferença começou a se fechar. Atualmente, o S&P 500 opera próximo de 20 vezes o lucro, enquanto os mercados globais giram em torno de 14 vezes, reduzindo o gap para seis pontos. Apesar da correção, o valuation das ações americanas ainda está acima da média histórica.
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Júlio Rossato
