XP Investimentos avalia dados da balança comercial de dezembro de 2024

XP Investimentos avalia dados da balança comercial de dezembro de 2024

A XP Investimentos avalia como positivos os dados da balança comercial de dezembro de 2024 divulgados pela SECEX (Secretária de Comércio Exterior) tanto para a WEG (WEGE3) quanto para a Embraer (EMBR3).

Cabe ressaltar que o Brasil encerrou 2024 com um saldo positivo de US$ 74,552 bilhões na balança comercial, um recuo de 24,6% em relação ao resultado do ano anterior. O dado da balança comercial brasileira em 2024 reflete um resultado de US$ 337,036 bilhões em exportações e de US$ 262,484 bilhões em importações.

WEG

Para a WEG, a corretora destaca que as exportações da cesta de produtos eletroeletrônicos (ou seja, motores industriais e alguns produtos relacionados à automação) apresentaram uma melhoria de 18% na base anual no 4T24 em termos de dólares, bem como as exportações da cesta de produtos relacionados à GTD (Geração, Transmissão e Distribuição, principalmente transformadores) caíram 9% em dólares na base anual e +7% na comparação trimestral, com números melhorando ao longo do trimestre.

Embora as exportações de EEI (Equipamentos Eletroeletrônicos Industriais) continuem sendo o destaque positivo em termos de crescimento anual, a XP pontua que a aceleração das exportações de itens relacionados ao GTD ao longo do trimestre como uma indicação positiva de demanda.

Embraer

Olhando para as exportações de aeronaves, uma proxy para as entregas comerciais da Embraer, a XP vê 17 unidades exportadas em dezembro de 2024, levando a 29 aeronaves comerciais exportadas no 4T24.

Diante disso, a XP disse ver com bons olhos o ritmo acelerado de exportação da Embraer em dezembro, em linha com sua sazonalidade tradicional e a recuperação das entregas que foram atrasadas por problemas relacionados à cadeia de suprimentos.

Nesse contexto, analistas avaliam como razoável esperar cerca de 71 entregas para 2024, em linha com o guidance ajustado da Embraer de 70 e 73 aeronaves e com um risco de alta considerando possíveis entregas domésticas para a Azul em dezembro de 2024 (embora algumas unidades possam ter sido entregues por meio de arrendadores, que já podem estar incluídos nos dados da Secex).