XP Investimentos eleva recomendação de compra para Méliuz
A XP Investimentos elevou sua recomendação de neutra para compra em relação à Méliuz (CASH3). A corretora enxerga um potencial de valorização de 55,2% para as ações da empresa, com um preço-alvo projetado em R$ 5,20 para o final de 2025.
De acordo com a XP, o valuation atual está excessivamente deprimido, com a capitalização de mercado próxima de sua posição de caixa. Os analistas acreditam que não é razoável que uma empresa geradora de caixa tenha um patamar de precificação tão baixo. Apesar das preocupações, a XP vê oportunidades para o futuro da Méliuz, com uma base de clientes substancial de dezenas de milhões de usuários recorrentes, o que pode aumentar a participação na carteira de parceiros.
O valuation deprimido pode ser atribuído a três fatores principais: o negócio principal de cashback perdeu força devido à desaceleração do crescimento do comércio eletrônico brasileiro desde o IPO, a alocação de capital aquém do ideal gerou preocupações e a estratégia de oferecer serviços financeiros ainda não se mostrou bem-sucedida. A XP lembra que o Méliuz realizou duas reduções de capital para resolver preocupações sobre a manutenção de R$ 600 milhões em caixa sem um propósito claro.
No entanto, se a administração tiver dificuldades para voltar a crescer, a ausência de um acionista controlador poderá tornar a empresa um alvo atraente de aquisição.
Júlio Rossato
